Machtkampf um die Commerzbank eskaliert: UniCredit-Chef Andrea Orcel drängt auf Ablösung von Bettina Orlopp und streitet mit Berlin über Aufsichtsratsmandate.
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Commerzbank AG
Die Übernahmeschlacht um die Commerzbank erreicht die Ebene der Spitzen-Governance: Der italienische Bankkonzern UniCredit forciert Insiderberichten zufolge eine grundlegende personelle Neuaufstellung an der Spitze des Frankfurter Instituts. Konzernchef Andrea Orcel strebt demnach an, Vorstandschefin Bettina Orlopp mittelfristig abzulösen. Zugleich formiert sich aufseiten der Mailänder Widerstand gegen den politischen Anspruch der Bundesregierung, dauerhaft zwei Sitze im Aufsichtsrat der Commerzbank zu besetzen. Der Konflikt offenbart, wie hart hinter den Kulissen um die tatsächliche Machtverteilung in einer künftig kombinierten Großbank mit über 1,3 Billionen Euro Bilanzsumme gerungen wird.
Hintergrund der Zuspitzung sind konkrete Fragen der institutionellen Steuerung. Während Berlin seit der Bankenrettung im Jahr 2009 auf zwei Vertretern im Aufsichtsrat beharrt, um Kerninteressen des Bundes zu wahren, versucht UniCredit den künftigen Gestaltungsspielraum zu maximieren. Orcel hatte bereits signalisiert, im laufenden Prozess vorrangig mit Arbeitnehmervertretern, Regulierungsbehörden und Regierungskreisen verhandeln zu wollen, anstatt sich eng mit dem amtierenden Spitzen-Duo aus CEO Bettina Orlopp und Aufsichtsratschef Jens Weidmann abzustimmen.
Die Commerzbank reagierte zurückhaltend und verwies über einen Sprecher auf formale Kontinuität: Das Führungsteam verfüge über laufende Arbeitsverträge, das Kontrollgremium werde von den Aktionären auf der Hauptversammlung gewählt, und es herrsche uneingeschränkte Übereinstimmung hinsichtlich der eigenständigen Strategie. Doch der Handlungsdruck wächst: Sollte Orcel den formalen Weg wählen, könnte UniCredit als dominierender Großaktionär über die Einberufung einer außerordentlichen Hauptversammlung rasch eigene Vertreter auf der Anteilseignerseite des Aufsichtsrats installieren und damit das Management direkt unter Zugzwang setzen.
Die personellen Differenzen überschatten den jüngsten Annäherungskurs zwischen Rom und Berlin. Anfang der Woche trafen sich Orcel und Bundesfinanzminister Lars Klingbeil zu einem direkten Gespräch, das beide Seiten im Anschluss als konstruktiv einstuften. Klingbeil unterstrich danach öffentlich die harte Haltung der Bundesregierung: Deutschland sei im Aufsichtsrat vertreten und werde dies auch bleiben. Zudem stellte der Minister klar, dass man zu gegebener Zeit auch einen Sitz im Vorstand von UniCredit einfordern werde.
Ob in dem vertraulichen Spitzentreffen bereits konkret über ein Ausscheiden Orlopps oder den Verbleib der Berliner Aufsichtsratsmandate verhandelt wurde, blieb offiziell unbeantwortet. Berlin hatte seine anfängliche Fundamentalopposition gegen eine Fusion erst aufgeweicht, nachdem sich UniCredit über Derivate und Direktbestände Zugriff auf knapp die Hälfte der Commerzbank-Anteile gesichert hatte. Als Gegenleistung für eine Zustimmung formuliert die Bundespolitik strenge Auflagen: Neben dem dauerhaften Erhalt der Frankfurter Zentrale und der Börsennotierung verlangt der Bund unverrückbare Garantien für die Kreditversorgung des deutschen Mittelstands.
Für die Finanzmärkte ist das Tauziehen um Gremiensitze und Vorstandsposten weit mehr als ein diplomatisches Geplänkel. Von der künftigen Governance-Architektur hängt ab, wie reibungslos und rasch operative Synergien gehoben und strategische Weichenstellungen getroffen werden können. Eine Lähmung im Aufsichtsrat könnte den Integrationsprozess über Monate hinweg blockieren. In den anstehenden Verhandlungsrunden wird sich zeigen, ob Berlin und Mailand einen gesichtswahrenden Kompromiss bei der Besetzung der Führungsetage finden oder ob der Streit um Personalien den gesamten Fusionsfahrplan empfindlich ausbremst.
