Die Schweizer Traditionsbank Julius Bär setzt den Rotstift erneut an, doch diesmal soll es der letzte Schnitt sein. Nach dem schweren Schlag durch den Signa-Kollaps hat die Bank ihr Kreditportfolio einer intensiven Prüfung unterzogen. Das Ergebnis: eine weitere Wertberichtigung von 149 Millionen Franken. Dieser Schritt, so teilte der Zürcher Vermögensverwalter am Montag mit, sei notwendig, um Positionen abzubauen, die nicht mehr zur geschärften Risikostrategie passen.

Während die Bilanzbereinigung den Gewinn drückt, zeigt sich das operative Geschäft von seiner besten Seite. Die Bank navigiert durch die Aufarbeitung der Vergangenheit und stellt gleichzeitig die Weichen für die Zukunft, gestützt auf ein florierendes Kerngeschäft.

Die letzte Phase der Aufarbeitung

Im Fokus der Maßnahme stehen Positionen im Wert von 0,7 Milliarden Franken, die sich hauptsächlich im Buch der renditegenerierenden Wohn- und Gewerbeimmobilien befinden. Diese passen nicht mehr zu den überarbeiteten Leitlinien der Risikobereitschaft. Die Bank betont: „Der Abschluss der Überprüfung ist die letzte Phase in der Aufarbeitung von Altlasten im Kreditbereich.“

Dieser Schritt ist die direkte Konsequenz aus dem Signa-Debakel. Anfang 2024 musste Bär Netto-Kreditverluste von 606 Millionen Franken verbuchen, primär durch den Kollaps der Immobiliengruppe des österreichischen Investors René Benko. Der Skandal kostete den damaligen Bär-Chef den Job. Sein Nachfolger, der seit Anfang des Jahres amtierende CEO Stefan Bollinger, ordnete die umfassende Durchforstung des Kreditportfolios an und nahm bereits im Mai Wertberichtigungen von 130 Millionen Franken vor.

Gedämpfte Gewinnprognose trotz starkem Fundament

Die erneute Abschreibung steht in gewissem Kontrast zu früheren Aussagen. Noch im Mai erwartete Bollinger nicht, „dass zusätzliche wesentliche spezifische Risiken aufgedeckt werden, die zu erheblichen Kreditverlusten führen könnten.“ Die nun erfolgte Korrektur zeigt, wie konsequent die Bank die Neubewertung ihrer Risiken vornimmt, um die Bilanz nachhaltig zu säubern.

Die Konsequenzen für das laufende Geschäftsjahr sind klar: Der IFRS-Konzerngewinn für das Gesamtjahr 2025 wird, so die Bank, unter dem Vorjahreswert von 1,02 Milliarden Franken (2024) liegen. Als Gründe nennt das Institut neben den frischen Kreditverlusten auch eine einmalige Auflösung von Steuerrückstellungen im Dezember 2024 und den Verkauf von Julius Baer Brasil zu Beginn des Jahres. Bereinigt um diese Einmaleffekte sei die zugrunde liegende Profitabilität jedoch weiterhin stark.

Kerngeschäft floriert: Verwaltete Vermögen auf Rekordniveau

Dieses starke Fundament wird durch die Zahlen aus dem operativen Geschäft eindrucksvoll untermauert. Während die Altlasten die Bilanz belasten, floriert das Geschäft mit den reichen Privatkunden. In den ersten zehn Monaten des Jahres 2025 sammelte Julius Bär 11,7 Milliarden Franken an frischem Geld (Net New Money) ein.

Dies entspricht einer soliden annualisierten Wachstumsrate von 2,8 Prozent. Zusammen mit der positiven Kursentwicklung an den Finanzmärkten katapultierten diese Zuflüsse die verwalteten Vermögen (Assets under Management) auf einen neuen Rekordwert von 520 Milliarden Franken. Für die nach der UBS größte reine Schweizer Vermögensverwalterin ist dies ein klares Signal, dass die Kundenbasis trotz der Turbulenzen im Kreditbuch stabil und vertrauensvoll bleibt. Die Bereinigung scheint der notwendige Schritt, um die starke operative Performance künftig auch bilanziell wieder voll zur Geltung zu bringen.