Das Wertpapierhaus der Sparkassen hat im Geschäftsjahr 2025 eine Performance abgeliefert, die weit über den Erwartungen vieler Marktteilnehmer liegt. Ungeachtet der anhaltenden konjunkturellen Eintrübung und geopolitischer Unsicherheiten konnte die DekaBank ihre Gesamtvertriebsleistung um mehr als 40 Prozent auf einen historischen Höchststand von 40,9 Milliarden Euro steigern. Wie das Institut am Dienstag in Frankfurt bekannt gab, resultiert dieser Erfolg aus einem breiten Zuwachs über alle Kundensegmente hinweg. Mit einem wirtschaftlichen Ergebnis von 962,9 Millionen Euro hat die Bank nicht nur das Vorjahr übertroffen, sondern nähert sich auch mit großen Schritten der signifikanten Milliarden-Schwelle bei der Profitabilität.

Der Privatkunde als tragende Säule der Ertragsstabilität

Das Fundament für dieses Ausnahmejahr legte einmal mehr das Privatkundengeschäft. Hier gelang es der Deka, das bereits hohe Niveau des Vorjahres nochmals um ein Drittel auf 34,5 Milliarden Euro auszubauen. Ein genauer Blick auf die Zahlen offenbart dabei eine interessante Verschiebung im Anlegerverhalten: Während Aktienfonds mit 5,9 Milliarden Euro weiterhin hoch im Kurs stehen, verzeichneten Vermögensverwaltungslösungen einen regelrechten Nachfrageboom. Deren Absatz versechsfachte sich nahezu auf 4,5 Milliarden Euro.

Dies deutet darauf hin, dass Kunden in komplexen Marktaumfeldern zunehmend professionelle Steuerungsmodelle gegenüber Einzelfonds bevorzugen. Dass die Deka zudem bei offenen Immobilienfonds trotz der schweren Branchenkrise Nettomittelzuflüsse verbuchen konnte, hebt das Haus deutlich vom allgemeinen Markttrend ab.

Strategischer Hebel: Die Skalierung der Wertpapiersparpläne

Ein zentraler Pfeiler für die zukünftige Ertragskraft ist die massive Ausweitung der Sparplan-Basis. Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden netto über 623.000 neue Verträge geschlossen, womit die Gesamtzahl auf 8,8 Millionen Sparpläne anstieg. In einem Land, das lange Zeit als Land der Sparbuch-Besitzer galt, ist die Tatsache, dass mittlerweile jeder zehnte Bürger mit der Deka spart, ein deutliches Signal für die voranschreitende Etablierung einer neuen Aktienkultur.

Vorstandsvorsitzender Dr. Georg Stocker verknüpft diesen operativen Erfolg direkt mit der politischen Debatte in Berlin. Wer Wohlstand wahren und fürs Alter vorsorgen wolle, komme am privaten Wertpapiersparen nicht vorbei. Es sei daher folgerichtig, dass die Regierung die private Altersvorsorge nun endlich als zusätzliche, kapitalgedeckte Säule adressiere:

„Wer Wohlstand wahren und fürs Alter vorsorgen will, kommt am privaten Wertpapiersparen nicht vorbei. Deshalb ist es gut, dass die Regierung das Thema Altersvorsorge endlich angeht und den Fokus auf die private Altersvorsorge als zusätzliche Säule richtet.“

Das institutionelle Geschäft meldet sich eindrucksvoll zurück

Lange Zeit stand das institutionelle Segment im Schatten des retail-getriebenen Wachstums, doch die strategische Neuausrichtung dieses Bereichs scheint nun vollends zu greifen. Der Absatz von Fonds und Zertifikaten bei institutionellen Kunden hat sich mit 6,3 Milliarden Euro gegenüber dem Vorjahr nahezu verdoppelt.

Besonders beeindruckend ist die Dynamik zum Jahresende: Allein im vierten Quartal konnte die Deka in diesem Segment Nettoneugelder in Höhe von drei Milliarden Euro akquirieren. Diese Entwicklung zeigt, dass die Deka nicht nur für den klassischen Sparkassenkunden, sondern zunehmend auch für professionelle Investoren eine attraktive Adresse für Asset-Management-Lösungen darstellt. Auch das spezialisierte Segment Private Banking & Wealth Management trug mit einem Absatzplus von zwei Dritteln auf 9,4 Milliarden Euro signifikant zum Gesamtergebnis bei.

Bilanzielle Disziplin in der Zinswende

Die Ertragsstruktur der Deka erweist sich als robust gegenüber dem schwankenden Zinsumfeld. Während das Zinsergebnis marktbedingt auf 420,9 Millionen Euro nachgab, konnte das Provisionsergebnis als wichtigste Ertragskomponente um sieben Prozent auf 1,80 Milliarden Euro zulegen. Dieser Zuwachs kompensierte die geringeren Zinsbeiträge und trieb die Gesamterträge auf 2,42 Milliarden Euro. Auf der Kostenseite stehen Aufwendungen von 1,46 Milliarden Euro, die unter anderem durch Personalaufbau und Investitionen in die Digitalisierung des Geschäftsmodells getrieben wurden. Trotz dieser Mehrausgaben blieb das Aufwands-Ertrags-Verhältnis mit 59 Prozent stabil auf einem für Großbanken sehr wettbewerbsfähigen Niveau.

Angesichts der starken Eigenkapitalausstattung – die harte Kernkapitalquote stieg auf 21,2 Prozent – und der verbesserten Ratings durch S&P (Anhebung auf A+) blickt das Management trotz vorsichtiger Prognosen optimistisch in die Zukunft. Für das laufende Jahr 2026 rechnet die Gruppe aufgrund der geopolitischen Spannungen konservativ mit einem wirtschaftlichen Ergebnis von über 700 Millionen Euro. Damit bleibt die Deka das zentrale Kraftzentrum für das Wertpapiergeschäft innerhalb der Sparkassen-Finanzgruppe und ein entscheidender Treiber für die Vermögensbildung breiter Bevölkerungsschichten.